歷史上受戰略和外部事件、流動性、商場心緒等影響跨年行情時刻可能出現震憾。2010年以來跨年行情共出現6次，復盤來看：（1）6次中有1次捏續上行、2次先上行（震憾）后震憾（上行）、3次上行-震憾-上行的走勢。（2）跨年行情的節律主要受戰略和外部事件、流動性、商場心緒影響。一是戰略收緊或外部事件偏負面可能導致行情出現震憾，如2009年末防通脹、2017年末去杠桿、2019年末新冠疫情、2021年1月好意思債收益率大幅上行、2023年2月中好意思博弈等。二是流動性收緊也可能使得行情轉為震憾，如2017年底好意思聯儲加息。三是商場心緒過熱也可能導致行情出現震憾，如2010和2020年1月上證綜指PE分位數王人在69%以上。

　　戰略或外部事件偏負面、流動性收緊等身分影響下可能導致行情延至次年開啟。（1）戰略和外部事件偏負面可能導致行情延長至次年開啟：如2011年末歐債危境、2016年末證監會加強杠桿收購監管，導致以前春季行情于次年開啟。（2）年末流動性偏緊也可能導致行情延長至次年開啟：如2010年末央行接連提準提息，2013年末國內銀行間拆借利率全面高漲，2015、2016、2018年末好意思聯儲均有加息，導致這些年份的春季行情均于次年1月開啟。

　　本年來看，戰略積極、外部風險有限、流動性寬松下跨年行情如故開啟，難出現大診療。（1）年底積極的戰略依然可能進一步出臺和實踐。一是擴大拓荒更新和以舊換新戰略限制、地產裁汰等戰略可能進一圭表行。二是飽讀舞分成、國改和始終資金入市等本錢商場戰略可能進一步出臺和落實。（2）年底外部風險可能相對偏小。一是中好意思金融使命組第七次會議已為止，中好意思關聯短期有改善跡象。二是中東和俄烏等地緣風險可能角落著落。（3）年底國內流動性可能進一步寬松。一是A股近期出現震憾也如故反應了好意思元高漲導致的流動性偏緊預期。二是國內流動性依然充裕，且可能進一步寬松。（4）刻下國內A股心緒依然處于中性或偏低水平。

　　短期保管震憾偏強趨勢，跨年行情不竭。（1）分子端：戰略服從有所知曉，短期經濟誕生預期延續。（2）流動性：短期可能進一步寬松。一是好意思聯儲表態來歲降息節律可能放緩，但對國內流動性寬松的制肘有限。二是國內年底可能當令降準。三是微不雅資金年底流入可能有所改善：融資風險有限，歲末年頭保障、外資等可能回流A股。（3）風險偏好：短期可能角落改善。一是好意思元指數高漲和好意思股診療可能壓制風險偏好，后續商場心緒可能有所誕生。二是國內戰略對風險偏好依然有復古。

　　短期不竭眷注科技成長和中樞鈔票。（1）科技成長是跨年行情的干線。一是復盤來看，積年跨年行情中，豈論是震憾時刻照舊上行時刻，高景氣的行業王人是領漲的干線，有延續性。二是刻下來看，科技成長仍是干線：領先，11月底于今領漲的科技干線后續可能延續；其次，刻下產業趨勢上行的是東談主工智能等科技行業。（2）成長中的軍工、通訊和糜費中的零食等短期心緒和估值相對偏低。（3）短期淡薄不竭眷注：一是戰略和產業趨勢進取的電子（糜費電子、半導體）、計較機（自動駕駛）、通訊（算力）、傳媒（AI利用）、軍工、機械（機器東談主）；二是可能受益于戰略的食物、汽車、商貿零賣、社服；三是基本面可能改善的電新、醫藥等。

　　風險輔導：歷史勸誡將來不一定適用，戰略超預期變化kaiyun.com，經濟誕生不足預期。