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　　起首：國元期貨商榷

　　本季入庫量為854.78萬噸，較舊年下降10.68%，疊加本季開秤價較舊年同比下滑顯豁，本季銷售壓力權臣低于舊年。現時節(jié)日備貨還未開啟，處于季節(jié)性淡季，生意商按需拿貨。果農對旺季存有期待，惜售模樣有所升溫，價錢穩(wěn)中偏強。瞻望12月，由于本年冬季時令生果價錢高于舊年，蘋果性價比擢升。加之12月中下旬，節(jié)日緩緩備貨開啟，蹧跶提振下，價錢將偏強驅動。推測區(qū)間7500-8500元/噸。后續(xù)善良節(jié)日備貨知道。

　　一、行情回歸

　　11月上旬，入庫使命投入結尾階段。冷庫出庫同步張開，有時季節(jié)性蹧跶淡季，需求端知道閑居，末端走貨以廉價貨源為主。盤面上，10月底價錢快速拉漲，已提趕赴還入庫低于舊年的預期。投入11月后，衰敗新的驅登程分，全月在7500-8000元/噸的區(qū)間內偏強轟動。

　　二、蘋果基本面分析   

　　2.1 

　　季節(jié)性蹧跶淡季 走貨速率偏緩

　　限定11月28日，洛川70#半商品均價3.75元/斤，價錢較上月同時環(huán)比上升0.6元/斤；7棲霞80#一二級均價3.75元/斤，較上月同時環(huán)比上升0.45元/斤；限定11月28日，廣東主要蘋果批發(fā)市集日均到貨16車，較上月同時環(huán)比減少9車。11月是蘋果季節(jié)性蹧跶淡季，末端走貨偏緩，以廉價果順價發(fā)市集為主，優(yōu)質貨源有一定惜售模樣，價錢穩(wěn)中偏強。

　　2.2

　　出庫速率偏緩 以性價相比高貨源為主

　　限定11月27日，主產區(qū)冷庫庫存為846.22萬噸，環(huán)比上周減少7.32萬噸。其中，山東庫容比61.48%，較上周環(huán)比減少0.26%；陜西地區(qū)庫容比69.58%，較上周環(huán)比減少0.32%。現在入庫使命已矣，出庫速率偏緩，主要以性價相比高的貨源為主。跟著12月中旬節(jié)日備貨開啟，出庫速率有望提速。庫存結構上，本年西部產區(qū)質料優(yōu)于舊年，果面光滑上色精采，但也因果個大、糖度高，導致硬度相對應偏低。而山東產區(qū)本年質料與舊年莫得顯豁擢升，存在果銹、裂紋較多的果面質料問題。善良交割月圍繞交割本錢的博弈。

　　2.3

　　出口預期向好

　　據海關總署數據泄露，2024年9月，出口量為7.56萬噸，環(huán)比下降8.9%，同比減少6.8%，。本年果價捏續(xù)下落，順應出口的貨源價錢上風顯豁，1-9月份累計出口65.3萬噸，同比增多29%。9月新舊果季輪換，貨源較少，出口量下滑。鮮蘋果出口有季節(jié)性限定，四季度和來年的一季度為出口旺季，疊加新季較低的收購價，價錢上風仍存，推測來歲出口畛域仍將處于偏高水平。不外鮮蘋果以內需為主，外貿向好對中小果價錢有一定復古，對價錢的舉座影響有限。

　　2.4

　　冬季時令生果上市 上市價高于舊年

　　限定11月25日，鴨梨批發(fā)均價5.76元/公斤，較上月同時環(huán)比下落0.31元/公斤，較舊年同時上升0.1元/公斤。砂糖橘批發(fā)均價13.5元/公斤，較舊年同時上升8元/斤。柑橘類、梨的滋長周期與蘋果左近，銷售壓力連接農歷春節(jié)前后，與蘋果的遑急蹧跶期疊加。本年柑橘類受上半年干旱、洪澇災害影響，部分產區(qū)不同經由出現減產，疊加部分晚熟品種上市期推遲，上市初期價錢較舊年出現較大漲幅。梨類上市量增多，環(huán)比價錢下滑，同比仍高于舊年。砂糖橘11月上市，價錢顯豁高于舊年同時，跟著柑橘類緩緩上量，價錢存有回落預期，但不會出現舊年多數廉價貨源連接上市，沖擊蘋果蹧跶的情況。

　　三、行情總結

　　本季入庫量低于舊年，疊加本季開秤價較舊年同比下滑顯豁，本季銷售壓力權臣低于舊年。現時處于季節(jié)性淡季，不外果農對旺季存有期待，惜售模樣有所升溫，價錢穩(wěn)中偏強。瞻望12月，本年冬季時令生果價錢高于舊年，蘋果性價比擢升。加之12月中下旬，節(jié)日緩緩備貨開啟，蹧跶提振下，價錢將偏強驅動。推測區(qū)間7500-8500元/噸。后續(xù)善良節(jié)日備貨知道。

　　（轉自：國元期貨商榷）

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背負剪輯：張靖笛 kaiyun